第 169 期
📉 比特幣價格讓人「心癢難搔」
數據來源：Bears In Control
Owen 歐文笑長：近期比特幣一路下探，來到一個令人「心癢難搔」的價格區間。在解讀行情前，我們先看懂圖中四個關鍵的「鏈上成本指標」：
短期持有者成本（STH-RP）：反映短線投機客的平均買入價，是觀察情緒的關鍵指標。
活躍投資者成本（Active-RP）：剔除礦工份額，代表純投資資金的成本，通常是牛市強力的價格支撐。
市場平均成本（True Market Mean，不計死幣）：剔除中本聰或早期遺失的代幣，反映「活幣」的真實成本，是牛熊轉換的風向球。
市場總平均成本（Realized Price，計入死幣）：涵蓋所有持幣者的總成本，常被視為熊市抄底的優良訊號。
目前幣價已跌破 True Market Mean，這代表市場上大部分的資金都處於「套牢」狀態，市場已進入極度恐慌的防禦模式。然而，現在的價格雖然看似便宜，卻顯得有些「尷尬」，它尚未觸及 Realized Price 的終極抄底價（若要滿足此條件，幣價需下探至 55,000 美元以下）。
目前幣圈與全球金融環境，尚未出現重大的爆雷事件，所以要說現在是「熊市」或是「牛市修正」都可以。不論如何，現在的價格讓人「心癢難搔」，等待多年，終於看到相對便宜的比特幣。但礙於價格可能未跌透，風險依舊存在，所以只能慢慢來，用時間來降低風險。
🪙 比特幣：一種金錢標準（中文版）
小烏鴉Max：這篇文章是一位讀者對《比特幣標準：中央銀行的去中心化替代方案》（The Bitcoin Standard: The Decentralized Alternative to Central Banking）第一部分的細緻閱讀筆記與反思。作者順著 Saifedean Ammous 的論證脈絡，理解他如何將「貨幣視為一種技術」，並以「可售性」與「硬度」作為核心標準，重新解釋貨幣演化史。
從雅浦島的萊石、貝殼與珠子，到金屬貨幣與金本位，再到法定貨幣，文章梳理了一條歷史線索：一旦供給可被輕易擴張，儲蓄者必然受害。同時，作者也保留懷疑，指出本書架構具備說服力，但並不代表完整真理。這是一項迫使人重新思考「我把價值存進了什麼」的視角。
推薦本文之前，還是再推薦大家閱讀《比特幣標準》這本書。
本文並非比特幣信仰宣言。作者示範了如何在理解強勢敘事的同時，保留批判與自省，他並未將《比特幣標準》神聖化，也未輕率否定。
特別值得一讀的是，他將「硬度」這個抽象概念，轉化為一個極實用的提問：別人取得我所持有資產的難易度有多高？ 這項提問適用於比特幣，也涵蓋法幣、股票、穩定幣，甚至是整個人生的財務選擇。
如果你對貨幣、通膨、儲蓄與未來選擇權感到不安，這篇文章會是極好的思考起點。
💳 鏈上授權與付款協定 x402
Denken：上週參加 Numbers Protocol 實作 x402 協議發布會（中文、英文），值得一提的是專業級攝影團隊「伙影影像通訊社」提供攝影圖庫共同打造了「伙影影像授權平台」。透過語意搜尋來尋找適合的照片，並依照使用情境決定授權費用。
傳統圖庫授權營利模式困難之處在於規模經濟效益，需要有夠多品質與數量充足的圖片資料庫，然而這在人人皆可用生成式 AI 生圖的時代更顯困難——但若是 AI agent 透過 x402 協定付費，提升供給品質呢？這是個美好的願景，然而一眾 AI agent 服務提供商是否買單仍是未知數。
⛲️ Web3 公共財快報
Swift Evo：Gitcoin 百萬美金省吃省用大法！計劃投資一百萬美金，聯合 Octant 配對的一百萬美金，合計二百萬美金作為儲本，將每季收息預計為 4.5%（三萬二千美金等值的利息）用於日後 Gitcoin Grant 輪次。
運作四至六個月後，Gitcoin 將與 Octant 進行新一輪的百萬美金配置，籌集第二個二百萬美金作為儲本。預計兩輪配對金額、共為四百萬美金等值穩定幣，為日後每一季的 Gitcoin Grants 提供源源不絕的 六萬四千美金，支援 Public Goods 的發展。（出處）
副刊
🗑️ 台灣廚餘新聞與主題彙整（五）
熱浪/Heatwave：自從去年十月台灣台中發現非洲豬瘟的案例，就準備要跟大家整理關於剩食、廚餘的新聞和課題，過程中有很多很希望跟大家分享的「重要議題有亮點或轉折的發展」，計畫分成幾期來達成：
（一）剩食、廚餘到底哪裡去？現實中怎麼平衡處理比較好？
（二）廚餘大戰
（三）中央拍板定案之後，引發了哪些效應？
（四）2026 年廚餘新制，哪些東西（至少列舉主要三項）是垃圾不是廚餘，丟錯可處新台幣一千二到六千元罰鍰？
（五）豬喜歡吃甚麼？研究發現：豬能學習操作介面，並根據自身營養需求主動選擇高蛋白食物
（五）豬喜歡吃甚麼？研究發現：豬能學習操作介面，並根據自身營養需求主動選擇高蛋白食物
最後想推薦給大家：豁然開朗的資訊新知。
一開始在想如何呈現這個議題、如何在事後看過去幾個月的事件和新聞，到焦頭爛額的時候，看到這篇台灣人最喜歡吃豬，豬最喜歡吃什麼？（獨立評論 2025/12/13）開頭感覺非常療癒，因為原本大家認為「豬甚麼都吃」，會不容易回答「豬愛吃甚麼？」
但一切可能就是像這個臉書德牧評食影片這麼單純：豬跟自己或其他小動物是一樣的（愛吃與挑食）。
豬愛吃甚麼？文章後續點出了現行養豬換肉的產業模式，也為廚餘養豬辯護、反質疑質疑者的問題，最後建議大家準備開始節食，在過多剩食使焚化爐和城市崩潰之前，減少廚餘的產生。
以下是在學術研究發表中找到的根據，原來豬自己選擇蛋白質攝取量的能力是早在 1991 年就確認了。
「豬選擇蛋白質攝取量的能力」實驗，奠定豬隻在實驗的設計中有主動性和辨別力的基礎，結論蠻有意思：「必須要先讓豬知道你可以提供哪些飼料種類，豬就會做出正確的選擇」。
2024 年的研究成果是豬能精準偵測體內多種必需胺基酸（如蘇胺酸、色胺酸、纈胺酸）的缺乏，會自己從每日供食中補充胺基酸，只是攝取量和產學界希望精準地讓牠們長肉增重的預期不同。
現代人應該沒有辦法知道自己飲食缺乏那些種類胺基酸，無法像實驗中的豬隻那麼敏銳。（畢竟我們不是每天在吃固定飼料）
2022 年，美國俄州大學有實驗室開發給豬使用的觸控式螢幕，但訓練豬隻用口鼻觸頻是為了後續神經科學研究，不是要證明豬還能觸頻擇食，而是認為「豬隻的中樞神經系統疾病、損傷和挑戰更有可能導致與人類更相似的病理表現」，這篇文從摘要、設備的材料與設計、豬事前訓練、結果討論都有充分詳盡資訊，最後還附上過程影片，易讀、可增長見聞。
看到神經系統損害藥物相關的動物實驗，固然覺得不太妙，暫且衷心希望他們已有完整妥善對待實驗動物的解方，畢竟據實驗的基礎假設，豬和人也能稱得上兄弟了。
🪧 本週活動預告（UTC+8）
（本週無活動）
"豬跟人稱兄道弟了"，有趣的動物世界呀，減少只看到人自身的觀點很讚~~