第 129 期
😓 幣圈被垃圾幣淹沒，好項目更難脫穎而出（數據來源）
Owen 歐文笑長：根據 CoinGecko 的報告，從 2021 年至 2025 年初，共發行了將近 700 萬種代幣，其中僅 2024 年就誕生了多達 303 萬種。然而，好景不常，已有約 370 萬個加密貨幣項目宣告失敗，佔總數的 52.7%。更慘的是，僅在 2025 年第一季，就有 182 萬個項目倒閉，佔所有失敗案例的 49.7%。這些代幣最終淪為毫無價值的「垃圾幣」，讓許多投資人血本無歸。
當代幣發行的速度越來越快、數量越來越多，不僅導致資金與注意力被嚴重分散，也讓真正有潛力的項目更難脫穎而出。長遠來看，這樣的狀況將提高投資的風險，並讓新創項目更難募資，進而使幣圈的發展陷入停滯。因此，我們必須回歸初心，關注願意長期發展的項目。
🪙 比特幣 vs. 以太坊：不同的時間尺度
：近幾個月來許多人抱怨「以太幣價不漲」，我總是非常困惑：為何以太幣價該漲？以太幣的發行與市場機制是為了持續升值的嗎？看完 leafwind 這篇文章，細緻地分析闡述了比特幣與以太坊的近況與差異，其中特別值得一提的是：
你也不難發現，Vitalik 提出的 d/acc 主義，與以太坊幣價有根本性的衝突。
d/acc 鼓勵發展更有防禦性、去中心化、更便宜、更民主化的基礎設施，這與以太坊近年來推動的 Layer 2（L2）擴容方案是一致的。
然而 L2 的費用便宜，使得以太坊沒辦法透過高昂燃料費來獲取收入，即使回到 L1 有收入，EIP-1559 的手續費銷毀在以太坊主網上也遠比以前還要少。
既要讓大眾便宜、方便地持續使用，但又很難單靠自己確保財源，是很多公共財的困境。
從這些角度來看，或許以太幣如今的本質，更像是為服務經濟體發展、求穩定的貨幣或國債性質的資產？
🛠️ Web3 悖論：透明度如何構建與破壞信任（中文版）
：本文深入探討區塊鏈「透明度」在 Web3 世界中所扮演的雙重角色。
透明度一方面成為揭露內部不當行為、維持市場公平的利器，但另一方面也為協議帶來前所未見的風險，例如戰略性金融攻擊與集體操控行為。
透過多個實例，如 Hyperliquid 遭受協調攻擊與 HAWK Token 內部集中暴雷，文章揭示透明帳本雖為去中心化的基石，卻也可能成為項目的致命弱點。
最終，作者呼籲 Web3 項目不應放棄透明度，而應建立韌性機制與危機處理架構，學習如何在公開監督下存活與壯大。
這篇文章極具啟發性，適合所有關注 Web3 項目營運與治理風險的人深入閱讀。它不僅揭開「透明即安全」的迷思，更以實際案例剖析透明度如何成為系統性脆弱點。
文章清楚說明，Web3 不該退回黑箱操作，而應在透明基礎上打造更具防禦力的協議架構。
對創業者而言，這是理解市場信任與技術設計之間張力的關鍵文本；對投資人而言，它揭示了潛在的風險辨識工具。在透明與韌性之間取得平衡，正是 Web3 長期生存的關鍵。
副刊
🎵 崔健：〈最後一槍〉，1987
熱浪/Heatwave：逛二手老唱片行，不時會發生記憶之中或之外的驚喜，例如看到＜最後一槍＞這首歌收錄在崔健《解決》（1991）的專輯裡，很高興買下，原以為正版專輯會有歌詞，結果沒有，播放時不明白，為什麼整首歌只有音樂，一直進行到最後才聽到那句記憶中的「一顆流彈打中我胸膛...」？變成＜最後一槍（音樂篇）＞
本週推薦的這個線上博物館的文藝館，收了許許多多的作品，其中之一是＜最後一槍＞的單曲， 1987 年完整演唱版，有全部歌詞也有小故事。1987 年，台灣地區一件大事就是解除戒嚴令。和大家分享這兩首音樂。
🕵️ 公益揭弊如果變成犯罪，絕不是公民社會之福
熱浪/Heatwave：動保團體為揭發動物展演的後場環境惡劣，被提告，近日高等法院依妨害秘密罪，判決動保人士拘役30天、緩刑兩年，需接受法治教育課程。（公視新聞）
這則讓大家詳閱本文，即台灣動物社會研究會 4/25 的聲明，如何實行秘密調查是有正當的理由。
🐖 我們現代生活中的動物——台灣豬的活體拍賣
熱浪/Heatwave：記得這個動物專題嗎？那些聰明的小豬豬、羊的長途遠航（上）、（下），還有美國加州中部贊助青年投入畜牧業的展示豬走秀？
動社正在為台灣的豬隻進行連署，希望農業部比照先進國家作法來廢止豬隻活體拍賣制度，歡迎點閱瀏覽動社臉書的發文（有簡要文字、各地肉品市場實地調查，也有敏感影片 38 秒、52 秒）或直接進入連署頁面幫助台灣豬隻產銷轉型。感謝大家！
✍🏼 編輯動態
閱讀筆耕 𝑳𝒆𝒐：
🪧 本週活動預告（UTC+8）
本週無活動。